پیش‌بینی‌ها از فروش ۴۰۰ میلیارد دلاری انویدیا خبر می‌دهند

پیش‌بینی‌های جدیدی ادعا کرده‌اند که فروش‌های مرتبط با هوش مصنوعی شرکت انویدیا تا سال ۲۰۲۸ ممکن است به ۴۰۰ میلیارد دلار نزدیک شود. این پیش‌بینی، مقیاس تقاضا را نشان می‌دهد اما در عین حال، پرسش‌هایی را نیز در مورد پایداری در چنین بازار پرشتابی مطرح می‌کند.

تحلیل منتشر شده توسط شرکت تحقیقاتی Morningstar Equity Research ادعا می‌کند که شتاب‌دهنده‌های هوش مصنوعی انویدیا، که شامل پردازنده‌های گرافیکی و سیستم‌های طراحی‌شده برای یادگیری ماشین هستند، برای چند سال آینده مهم‌ترین منبع درآمد این شرکت باقی خواهند ماند. با پیش‌بینی رشد مرکب سالانه نزدیک به ۴۰٪ در بازار شتاب‌دهنده‌ها، این محصولات می‌توانند تا سال ۲۰۲۸ نزدیک به نیمی از کل درآمد انویدیا را به خود اختصاص دهند.

شتاب سریع درآمدهای مبتنی بر هوش مصنوعی

هوش مصنوعی به قلب سرمایه‌گذاری جهانی در فناوری تبدیل شده و در حال تغییر شکل زیرساخت‌ها و استراتژی‌های شرکتی است. انتظار می‌رود این حوزه، محرک اصلی رشد در سراسر صنعت نیمه‌هادی باشد و به سرعت به لنگر ارزش‌گذاری برای انویدیا تبدیل شود. با این حال، فرض ادامه این مسیر بدون هیچ اختلالی، نشان‌دهنده خوش‌بینی است که ممکن است نوسانات این بخش را به طور کامل در نظر نگیرد.

یکی از محرک‌های اصلی این رشد، سرمایه‌گذاری‌های «هایپراسکیلرها» است؛ یعنی ارائه‌دهندگان خدمات ابری مانند مایکروسافت، آمازون و گوگل. پیش‌بینی می‌شود که هزینه‌های سرمایه‌ای سالانه آن‌ها تا سال ۲۰۲۷ به بیش از ۴۵۰ میلیارد دلار برسد که بیش از سه برابر سطح سال ۲۰۲۳ است. این جهش در ابتدا به آموزش مدل‌های زبانی بزرگ و سایر ابزارهای هوش مصنوعی گره خورده است، اما انتظار می‌رود به کاربردهای سازمانی و ابتکارات دولتی نیز گسترش یابد. در حالی که این روندها شرایط مطلوبی برای انویدیا ایجاد می‌کنند، عدم قطعیت را نیز به همراه دارند، چرا که موفقیت کوتاه‌مدت شرکت همچنان به استراتژی‌های هایپراسکیلرها وابسته است.

پیش‌بینی Morningstar، انویدیا را به طور قاطع در صدر بازار شتاب‌دهنده‌های هوش مصنوعی قرار می‌دهد و رقبایی مانند برودکام با سخت‌افزارهای سفارشی و AMD با سیستم‌های چندمنظوره، در جایگاه‌های بعدی قرار دارند. با این حال، صنعت نیمه‌هادی تاریخچه‌ای طولانی از رکودهای چرخه‌ای دارد که در آن‌ها رشد سریع، اغلب با اصلاحات ناگهانی همراه است. در عین حال، شرکت‌های سراسر زنجیره ارزش، از جمله سازندگان تراشه، شرکت‌های طراحی نرم‌افزار و تأمین‌کنندگان تجهیزات، همگی آماده بهره‌برداری از تقاضای هوش مصنوعی هستند. این پراکندگی رشد نشان می‌دهد که سلطه انویدیا ممکن است به تدریج با فرسایش روبه‌رو شود، زیرا رقبا سهم بیشتری از بازار را به خود اختصاص می‌دهند.

کاهش شتاب و چالش‌های پیش رو

هنگامی که به فراتر از جهش فعلی نگاه می‌کنیم، تصویر پیچیده‌تری نمایان می‌شود. بر اساس نمودار Morningstar، در حالی که پیش‌بینی می‌شود فروش شتاب‌دهنده‌های هوش مصنوعی و شبکه تا سال ۲۰۲۹ بیش از سه برابر شود، نرخ رشد پس از سال ۲۰۲۴ به شدت کاهش می‌یابد. این یک تناقض ایجاد می‌کند: درآمدهای مطلق همچنان در حال افزایش هستند، اما سرعت افزایش به طور محسوسی کم می‌شود.

برای انویدیا، این کاهش شتاب نشان‌دهنده دوره‌ای است که حفظ رشد فوق‌العاده دشوارتر خواهد شد. حتی اگر انویدیا تا سال ۲۰۲۸ به فروش نزدیک به ۴۰۰ میلیارد دلار دست یابد، چالش‌های بلندمدت اجتناب‌ناپذیر خواهند بود. افزایش نیازهای انرژی مراکز داده هوش مصنوعی، تلاش‌های فزاینده دولت‌ها برای تأمین استقلال منطقه‌ای در هوش مصنوعی و احتمال مداخله نظارتی، همگی می‌توانند محیط عملیاتی را تغییر دهند.

علاوه بر این، رهبری بازار در چنین مقیاسی، به طور تاریخی همواره نظارت سیاسی و افزایش احتیاط سرمایه‌گذاران را به همراه داشته است که لایه دیگری از ریسک را به آینده این شرکت اضافه می‌کند.